近日，個(gè)人養(yǎng)老金制度迎來(lái)了啟動(dòng)實(shí)施一周年。作為我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，個(gè)人養(yǎng)老金受到廣泛歡迎，開(kāi)戶人數(shù)不斷攀升。與此同時(shí)，“開(kāi)戶熱、繳費(fèi)冷”現(xiàn)象也困擾著個(gè)人養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展，在一些機(jī)構(gòu)的調(diào)研中，可投資產(chǎn)品種類少是被普遍提及的問(wèn)題之一。

自個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施以來(lái)，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)，個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品加速擴(kuò)容。國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至目前，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達(dá)741只，其中儲(chǔ)蓄產(chǎn)品465只、基金產(chǎn)品162只、保險(xiǎn)產(chǎn)品95只、理財(cái)產(chǎn)品19只。這四類產(chǎn)品在投資年限、投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面各有不同。

但和境外成熟市場(chǎng)相比，目前我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的總規(guī)模、可投資種類依然處于較低水平，并且產(chǎn)品存在同質(zhì)化問(wèn)題，還無(wú)法有效滿足投資者的個(gè)性化偏好。特別是在基金產(chǎn)品上，權(quán)益類資產(chǎn)配置力度尚顯不足，產(chǎn)品類型也有待進(jìn)一步豐富。

按照現(xiàn)行規(guī)定，如無(wú)特殊情況，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶需要在退休后才能領(lǐng)取，因此個(gè)人養(yǎng)老金是一筆典型的長(zhǎng)期投資。從過(guò)往看，權(quán)益類資產(chǎn)在長(zhǎng)期投資者中一般有著優(yōu)秀的收益，更能滿足個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)保值增值的需要。相較于儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品，公募基金有著更為成熟的投研體系、更為靈活的機(jī)制，對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的配置能力正是其參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的核心優(yōu)勢(shì)，這也意味著基金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)增值中發(fā)揮更重要的作用。

為了讓公募基金產(chǎn)品更好助力個(gè)人養(yǎng)老，除了基金公司要發(fā)揮自驅(qū)力外，在相關(guān)制度安排上也有必要進(jìn)行一定優(yōu)化。比如，目前個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品均為采用FOF(基金中的基金)模式的養(yǎng)老目標(biāo)基金，此前對(duì)于該類基金的部分規(guī)定已無(wú)法滿足當(dāng)前養(yǎng)老金投資管理需求，未來(lái)對(duì)于子基金的篩選范圍和標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)適當(dāng)調(diào)整，或可以將公募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）等適合養(yǎng)老屬性的基金產(chǎn)品納入選擇范圍，從而拓寬養(yǎng)老目標(biāo)基金的收益獲取來(lái)源。同時(shí)，也可以適時(shí)將ETF（交易所交易基金）等產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資目錄，逐步豐富權(quán)益類產(chǎn)品的供給。此外，還可以考慮適時(shí)引入基金投顧制度，根據(jù)投資者個(gè)人特征，幫助其優(yōu)化產(chǎn)品選擇。

當(dāng)然，要真正讓基金產(chǎn)品吸引投資者、發(fā)揮出作用，關(guān)鍵還是要讓投資者的賬戶賺到錢，提升投資者持有感。一方面，基金公司要繼續(xù)強(qiáng)化專業(yè)化投研能力，提升養(yǎng)老金投資獲取超額收益的彈性；持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在養(yǎng)老目標(biāo)基金取得初步發(fā)展成果的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化產(chǎn)品譜系；在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，適時(shí)推出權(quán)益類資產(chǎn)占比較大的產(chǎn)品，以更好滿足投資者多元化需求，特別是滿足追求高收益群體的需求。

另一方面，在市場(chǎng)低迷時(shí)，基金公司還應(yīng)做好投資者的“陪伴”工作。通過(guò)加強(qiáng)投教和宣導(dǎo)工作，幫助大眾樹(shù)立正確的養(yǎng)老理財(cái)觀念，減少因市場(chǎng)波動(dòng)而產(chǎn)生的心理壓力，引導(dǎo)個(gè)人養(yǎng)老投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、理性投資，改善持有體驗(yàn)，也為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的長(zhǎng)期穩(wěn)健投資創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：馬春陽(yáng)）

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